103. Рынок ценных бумаг и его классификация. Инфраструктура рынка ценных бумаг. Функции рынка ценных бумаг.

РЦБ – часть финансового рынка, на котором происходит купля-продажа ценных бумаг. В той части, в которой РЦБ основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком.

Классификация РЦБ

Существует множество способов классификации рынков ценных бумаг:

• По характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный).

• По виду ценных бумаг (рынок облигаций, рынок акций, рынок производных финансовых инструментов).

• По форме организации (биржевые и внебиржевые).

• По территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки).

• По эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг).

• По срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).

• По видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т. д.).

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить на 2 группы: общерыночные функции (присущие каждому рынку), специфические.

Общерыночные функции:

- коммерческая функция, т.е функция получения прибыли от операции на данном рынке;

- ценообразующая функция, т.е рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение;

- посредническая – рынок сводит продавцов и покупателей и делает возможным реальное осуществление сделки, сокращает время поиска агентов;

- информационная, т.е рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.

- регулирующая функция, т.е рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления.

Специфические функции:

- перераспределительная функция;

- учетная;

- функция страхования ценовых и финансовых рисков.

Инфраструктура РЦБ – совокупность технологий, используемых на рынке для заключения и исполнения сделок, материализованная в различных технических средствах, институтах (организациях), нормах и правилах. Развитие инфраструктуры идет параллельно с развитием самого рынка, ростом оборотов на нем.

Задачи инфраструктуры:

• управление рисками на рынке ценных бумаг;

• снижение удельной стоимости проведения операций.

Снижение удельной стоимости операций достигается за счет:

• стандартизации операций и документов;

• концентрации операций в специализированных структурах;

• применения новых технологий, в частности информационных.

Системы инфраструктуры:

• система раскрытия информации об эмитентах и состоянии рынка. Все участники РЦБ заинтересованы в получении оперативной и достоверной информации о состоянии рынка. Это реализуется за счет ряда требований (нормативных актов), обязывающих участников с определенной периодичностью раскрывать информацию о своей деятельности.

• торговая система, на которой осуществляется купля-продажа ценных бумаг (фондовая биржа или организатор торговли). В случае биржевой торговли для ускорения и удешевления сделок широко применяется их стандартизация. Договора купли-продажи на бирже строго стандартизированы. Биржевые сделки заключаются на стандартное количество ценных бумаг. Сроки поставки ценных бумаг и платежа также оговорены

• система регистрации прав собственности. Выполняет депозитарий –организация (или структурное подразделение), осуществляющая деятельность по учету, расчетам и хранению ценных бумаг. Депозитарий выступает в роли передаточного звена ценных бумаг от продавца к покупателю. Он гарантирует наличие и подлинность продаваемых ценных бумаг. При получении от биржи уведомления о заключении сделки и одновременно с передачей денег продавцу, передают покупателю ценные бумаги, обеспечивая тем самым безрисковое исполнение сделок – поставку против платежа;

• система клиринга. При больших оборотах на бирже контроль за каждой отдельной сделкой оказывается очень хлопотным и дорогим делом. Для его реализации вводят системы клиринга, в задачи которых входит контроль за тем, чтобы все сделки, заключенные на бирже, правильно адресовались и выверялись. Задачей клиринговой системы является установление и подтверждение параметров всех заключаемых в торговой системе сделок;

• система платежа – часть банковской системы, используемая для обеспечения денежных операций, связанных с торговыми сделками. Как правило, используется один банк, связанный с торговой и клиринговой системами, в котором открывают счета все участники торгов, платежи при этом осуществляются просто проводками по этим счетам;

• система ведения реестра. Главная проблемы – подтверждение прав на ценные бумаги. Для подтверждения прав акционеров ведется реестр – специальная база данных, в которой отражается, кто и каким количеством акций владеет.