22. Вещественная и финансовая структуры капитала предприятия.

Вещественная структура капитала означает структуру имущества п/п-ия (его соответствующих активов). Состав активов представлен в 1 и 2 разделах Баланса п/п-ия, это прежде всего основной (внеоборотный) и оборотный капитал предприятия. В целях фин-го анализа можно группировать и соотносить м/у собой активы по различным критериям - ликвидность, доходность и др.

Под термином «фин. структура» подразумевают структуру источников ср-в п/п-ия (фин-ых обяз-в, ил пассивов), и ден-х накоплений (целевых фондов ден-х ср-в), в которых они откладываются. Структура:

1. В зависимости от источников различают СК и ЗК(привлеченный).

СК вкл-ет след. фонды ден-ых ср-в: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, фонды накопления и потребления, часть средств оперативных и специальных фондов.

Уставн. капитал складывается из основных и оборотных ср-в, сформированных учредителями и собственниками в качестве стартового капитала, и дополнительно присоединенных ср-в для расширения СК.(присоединение прибыли, доп. эмиссия акций и т.д.). Он отражает сумму обяз-в п/п-ия перед инвесторами. Минимальная его величина устанавливается законодательно как минимальный размер имущества, гарантирующего интересы кредиторов, причем чистые активы п/п-ия не должны быть меньше УК.

Добавочный капитал образуется в рез-те переоценки основных фондов, эмиссионного дохода от размещения акций, ассигнований из бюджета и др. безвозмездных поступлений на производственные нужды. Он используется для увеличения УК, погашения убытков от переоценки или безвозмездной передачи имущества др. организациям, распределения м/у участниками организации

Фонд накопления образуется из чистой прибыли, направленной на развитие производства, увеличение имущества предприятия. Капитализация прибыли позволяет увеличить доходы предприятия, дивиденды, собственный капитал

Фонд амортизации формируется за счет накопления износа основных фондов, предназначен для их ремонта и замены в масштабах выбытия.

Фонд потребления образуется из прибыли, направленной на потребление сверх зарплаты (в т.ч. выплату дивидендов, мат. помощь и т.д.) и выплату штрафов за нарушения по вине п/п-ия. Инвестиционный фонд образуется в дополнение к амортизации и чистой прибыли, направленной на развитие производства.

Оперативные фонды (нпр., для выплаты зарплаты) формируются для предотвращения задержек выплаты и часто вкл-ют кр/ср кредиты.

Специальные фонды (освоения новой техники и т.д.) могут состоять из СС и ПС.

Привлеченный (заемный) капитал откладывается частично в виде инвест-го фонда, оперативных и специальных фондов. Образуется за счет различных кредитов и займов, др обязательств п/д внешними кредиторами и портфельными инвесторами, инвестиционных вкладов работников и бюджетных ссуд.

Различия м/у СК и ЗК проявляются в правах на участие в управлении, получение части прибыли и имущества п/п-ия, установлении твердых сроков возврата капитала и льготах по налогу на доход от капитала.

Фин-ая структура капитала имеет важное значение для ликвидности, фин. Уст-ти п/п-ия, воздействует на рентаб-ть и другие стороны жизни п/п-ия. Определяющие ее факторы: цена капитала (сумма ср-в, которыми за расплачиваются за привлечение и эксплуатацию фин-ых ресурсов, в %-ах к их объему), потребность в капитале, длительность операционного цикла, сезонность рынка сбыта, производственная программа, структура активов и др.

Принципы формирования структуры капитала- 1)ликвидность баланса, 2)фин. устойчивость, 3)минимальная цена капитала.

1)Ликв-ть баланса п/п-ия - способность активов погашать его обязательства по принципу: ликвидность активов (возможные сроки продажи активов) соответствует требуемому сроку погашения соответствующих обяз-в.

2)Фин. уст-ть связана с долговременным поддержанием структуры обяз-в (источников), ктрые м.б. покрыты активами. Один из принципов - опора на СК. Другой - не допускать превышения доли ЗК в общем капитале п/п-ия 50%.

3)Поддержание минимальной цены капитала - не самоцель, но важный принцип формирования финансовой структуры капитала. Некоторые источники ср-в могут быть неоправданно дорогими, их ст-ть следует соотносить с их доходностью.

2. По объекту инвестирования: основной, оборотный. Осн. кап-л пред-ет собой ту часть use-емого фирмой кап-ла, который инвестирован во все виды внеоборотных активов (ОС;НМА). Оборотный кап-л – часть кап-ла фирмы, инвестированного в оборотные ср-ва фирмы (запасы, сырье, материалы). 3.По форме нахождения в процессе кругооборота: кап-л в денеж. форме, кап-л в производительной ф-е, кап-л в товар. ф-е.

4. В зависимости от цели использования: производительный, ссудный, спекулятивный. Произв-ый капитал хар-ет те ср-ва фирмы, которые инвестированы в его операционные активы для осущ-ния хоз. деят-ти. Ссудный капитал хар-ет ср-ва, ктрые use-ся в процессе осущ-ния инвест. деят-ти фирмы, причем речь идет о фин. инвестициях в ден. инструменты, нпр. депозитные вклады в КБах, облигации и т.п. Спекулятивный кап-л use-ся в процессе осущ-ния спекулятивных фин. операциях, т.е. в операциях, основанных на разнице в ценах приобретения и реализации. (н-р %-ы от акций).