1. Американская концепция финансового рычага.

В рамках этой концепции влияние фин-ого рычага выявляется путём оценки взаимосвязи м/у чистой прибылью и величиной прибыли до выплаты процентов и налогов (ПДПН - прибыль до уплаты процентов и налогов). Фин-ый рычаг отражает меру финансового риска деят-ти п/п-ия, гак как фирма, используя ЗС, всегда рискует больше, чем фирма, не использующая ЗК. Каждый % изменения прибыли до выплаты % за пользование заемными средствами и налогов (ПДПН) приводит к большему изменению чистой прибыли. Т.е., чем выше сила воздействия фин-ого рычага, тем больше степень фин-ого риска п/п-ия, связанного с использованием ЗС (возможен недостаток ср-в на выплату процентов по ссудам и займам).

Степень воздействия фин-ого рычага по этой концепции опред-ся по формуле:

DFL=GI/ (GI-In) или DFL=(Q*(P-V)-F) / (Q*(P-V)-F-1),

где GI - прибыль до выплаты процентов и налогов;

Q - объем реализованной продукции;

Р - цена единицы изделия;

V - переменные затраты на 1 изделие;

F- постоянные затраты;

In - проценты по заемным средствам.

Коэффициент DFL пок-ет во сколько раз прибыль до выплаты % и налогов превосходит налогооблагаемую прибыль. Нижней границей коэф-та яв-ся единица. Чем больше относительный объём привлеченных п/п-ием ЗС, тем больше выплачиваемая по ним сумме процентов, выше уровень финансового рычага и, следовательно, более вариабельна чистая прибыль.