48. Источники и методы финансирования инвестиций

При а-зе ист-ков фин-ия инв-ций выде-ют внутр. и внешние ист-ки. Внутренние: это национ-ые ист-ки, в т.ч. собственные ср-ва п\п, ресурсы фин.р-ка, сбережения населения; внешние: иностранные инв-ции, кредиты и займы. Эта класс-ция отражает стр-ру ист-ков на уровне нац.эк-ки. При а-зе стр-ры ист-ков формир-ия инв-ций на микроэк. уровне (п\п. фирмы, корпопации) все ист-ки делят на 3 гр.: собственные, привлеченные и заемные.

Собственные ист-ки: 1)часть ЧП,направляемая на производственное развитие; 2)амортизационные отчисления образ-ся в результате переноса ст-сти ОПФ на ст-сть ГП; 3)ранее осуществленные долгосрочные фин.вложения, срок погашения к-ых истекает в тек.п-де; 4)страх.сумма возмещения убытков вызванная потерей им-ва; 5)реинвестируемая (дополнительное вложение) путем продажи части основных фондов; 6)иммобилизуемая в инв-ции часть излишних оборотных активов. (Иммобилизация обор-х средств — отвлечение, изъятие п/п-ием, фирмой, компанией оборотных средств из оборота на затраты, не предусмотренные сметой).

Заемные ист-ки–это денеж.ресурсы, привлекаются при условии: платности, срочности, возвратности и +обеспеченность и целевое использование: 1)долгосрочные кредиты банков и др.кред.институтов; 2)эмиссия облигаций фирмы; 3)целевой гос.кредит (гос. кредит — совокупность экон. отношений м/у государством в лице его органов власти и управления, с одной стороны, и физическими и юридическими лицами — с другой, при которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора и гаранта); 4)налоговый инвестиц.кредит(Инв. нал. кредит — это форма изменения срока исполнения налогового обязательства, при которой налогоплательщику предоставляется возможность уменьшить платежи по налогу на прибыль организации с последующей уплатой суммы кредита и процентов); 5)инвест.лизинг; 6)инв.селенг- это форма обяз-в состоящая в передаче собственником прав по пользованию и распоряжению его им-вом за опр.плату, в кач.им-ва м.выступать: здания, сооружения, оборудования, сырье и материалы, ДС, ц.б, пролукты интеллект-го и творческого труда.

Привлеченные ист-ки: это ср-ва, предоставленные на постоянной основе, по к-ым м.осущ-ся выплата владельцам этих ср-в д-да.: 1)эмиссия акций фирмы; 2)взнос сторонних, отечеств., заруб. инвесторов в уставный фонд; 3)безвозмездно представляемые гос. органами и ком.сторонами средство на целевое инвестирование. При этом СС п\п выступают как внутр., а привлеченные и заемные – как внешние.

Методы фин-ния инвестиц.проектов: 1. самофин-ние - способ осущ-ния фин-хоз. деят-ти п/п, при котором не только текущие расходы, но и капиталовложения, а также расходы будущих периодов обеспечиваются из собств. источников. Несмотря на то, что самофин-ние традиционно яв-ся самым надежным, его недостаток заключается в том, что он м. б. использован только для реализации небольших инвестиц. проектов. 2. Средства от эмиссии акций яв-ся одним из наиболее широко используемых для финансирования инвестиций источников.Применение данного метода в основном для финансирования крупных инвестиционных проектов объясняется тем,что расходы,связанные с проведением эмиссии,перекрываются лишь большими объемами привлеченных средств.3. кредитное фин-ние может выступать в форме кредитов и облигационных займов.Облигационный займ пред.собой внешнее заимствование на основе эмиссии облигаций.Облигация –ц/б удостоверяющая право ее владельца в возмещении в обусловленный срок номинала этой ценной бумаги с уплатой фиксированного %или без уплаты%(дисконтные облигации).Под кредитом понимается ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой %.Кредиты как источники финансирования инвестиционных проектов имеют как положительные, так и отрицательные стороны: «+»высокий объем возможного их привлечения и значительный внешний контроль за эффективностью их использования; «-»сложность привлечения и оформления, необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества.4. лизинг - представляет собой вид предпринимательской деят-ти при котором арендодатель(лизингодатель) по договору финансовой аренды(лизинга) обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить его арендодатору(лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей. Выделяют 2 вида лизинга: оперативный и финансовый.Оперативный имеет место при сдаче имущества в аренду на период значительно меньший чем срок амортизации(на срок от2-5 лет) Финансовый предусматривает выплату в течение периода действия контракта лизинговых платежей,покрывающих полную стоимость амортизации оборудования лил большую ее часть,дополнительные издержки и прибыль лизингодателя. 5.Госуд. фин-ние осуществляется в рамках гос-программ поддержки предпринимательства на федеральном и региональном уровнях. Выделяют 4 осн. вида гос-го финансирования инвестиций:дотации и гранты, долевое участие, прямое (целевое)кредитование, предоставление гарантий по кредитам. При финансировании путем предоставления грантов и дотаций д/с выделяются под конкретный проект на безвозмездной основе. Долевое участие гос-ва предпорлагает,что оно через свои структуры выступает в качестве долевого вкладчика,остальная часть необходимых инвестиционных вложений осуществляется коммерческими сруктурами. Прямые (целевые кредиты) предоставляются конкретному п/п-ию на льготной основе. При предоставлении гарантий по кредитам п/п-ие получает кредит от коммерческой структуры,а правительство ч/з определенные институты выступает гарантом возврата данного кредита,выплачивая сумму кредита в случае невыполнения своих обязательств п/п-ием.