45. Характеристика вторичного рынка ценных бумаг и фондовой биржи

Вторичный РЦБ - это наиболее активная часть фондового р-ка, где осуществляется большинство операций с Ц.Б, за исключением первичной эмиссии и первичного размещения. Цель вторичного р-ка - обеспечить реальные условия для покупки, продажи и проведения других операций с Ц.Б. после их первичного размещения.

Вторичный р-к выполняет 2 функции: а) сводит друг с другом продавцов и покупателей (обеспечивает ликвидность ценных бумаг); б) способствует выравниванию спроса и предложения. Организатором вторичного р-ка является, как правило, фондовая биржа. Фондовая биржа относится к участникам РЦБ, организующим их куплю-продажу, т.е. непосредственно способствующим заключению сделок с Ц.Б.

Наиболее простой формой орг-ции фондовой торговли выступает стихийный р-к, для к-рого харак-но следующее: отсутствие единого курса Ц.Б; множество трейдеров (работник брокерской фирмы); отсутствие всеобъемлющей инф-ции о р-ке. Традиционной формой вторичного РЦБ выступает фондовая биржа – организованный, регулярно функционирующий РЦБ и др. фин. инструментов, один из регуляторов фин. рынка, обслуживающий движение ден. кап-лов. По закону фондовая биржа не может совмещать деят-ть по орг-ции торговли Ц.Б. с др. видами проф. деят-сти на РЦБ, кроме депозитарной и клиринговой. К осн. фун-ям фондовой биржи относится: 1)Мобилизация и концентрация свободных ден. кап-лов и накоплений посредством орг-ции продажи Ц.Б. 2)Инвестирование гос-во и иных хоз. орг-ций посредством орг-ции покупки их Ц.Б 3)Обеспечение уровня ликвидности вложений в Ц.Б. 4. Предоставление места для р-ка, т.е. централизация места, где будет происходить как первичная продажа, так и перепродажа Ц.Б. 5. Установление равновесной биржевой цены. 6. Аккумуляция временно свободных ден-ных средств и их перераспределение. Привлекая покупателей Ц.Б., биржа дает возможность эмитентам получить нужные им ден-ные средства, а также создает возможности для перепродажи приобретаемых Ц.Б, т.е. обеспечивает передачу прав собственности. 7. Обеспечение гласности и открытости биржевых торгов. Фондовая биржа гарантирует, что участники торгов могут иметь достаточную и достоверную инфо-цию. 8. Обеспечение арбитража. В данном случае арбитраж - это механизм беспрепятственного разрешения споров. 9. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале. Гарантия обеспечивается тем, что к обращению на бирже допускаются только Ц.Б., прошедшие проверку (листинг). Кроме того, биржа берет на себя роль посредника при осуществлении расчетов, принимая на себя ответственность за выполнение всех сделок (через механизм клиринга). 10. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. Для получения права обращения на фондовой бирже Ц.Б. должны пройти процедуру листинга, то есть процедуру включения акций в биржевой список. Включение Ц.Б в листинг крупнейших бирж служит инвесторам подтверждением надежности эмитента. Правила листинга устан-ются каждой биржей самост-но. Чаще всего основаниями для включения в листинг биржи яв-ся объем эмиссии, длит-ть обращения Ц.Б. на фондовом р-ке, ежемесячные объемы сделок по данной Ц.Б. на конкретной бирже и др. На бирже торговля происходит в помещении, в специально отведенное время, называемое торговой сессией, концентрируясь во времени и пространстве. Торговая сессия - это определенный промежуток времени в течение дня, устанавливаемый биржей, во время к-рого торговцы могут совершать сделки. Цены в ходе биржевой торговли форм-тся несколькими способами в зав-сти от прак-ки, используемой разными биржами. Можно выделить: 1. групповой (залповый) аукцион; 2. непрерывная торговля; Залповый способ ценообразования означает, что заказы клиентов накапливаются, а потом несколько раз в день (один или два) они выбрасываются в торговый зал для заключения сделок. При непрерывной торговле сделки совершаются в любое время сессии. Так же сущест-ют электронные биржи – это компьютерная сеть, к к-рой подключены терминалы компаний-членов биржи.