16. Валютный курс, режим и методы его регулирования

Соотношение между Денежными единицами разных стран, т.е. цена де­нежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой стра­ны (или в международной денежной единице), называется валютным курсом. Валютный курс определяет пропорции обмена денежных единиц.

Валютные курсы формируются в повседневном обороте в процессе со­поставления валют на валютном рынке через механизм спроса и предложения. Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способ­ности, т.е. соотношение валют по их покупательной способности.

Режим валютного курса — порядок установления курсовых соотношений между валютами.

При режиме фиксированного валютного курса центральный банк уста­навливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны. Изменение фиксированного курса происходит в ре­зультате его официального пересмотра (девальвации — понижения или реваль­вации — повышения).

Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны, характерным является режим «плавающих», или колеблющихся, курсов. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Режим «плавающего» курса не исключает проведения центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса.

К промежуточным — между фиксированным и «плавающим» — вариан­там режима валютного курса можно отнести:

• режим «скользящей фиксации» — центральный банк ежедневно уста­навливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфля­ции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золото­валютных резервов и др.;

• режим «валютного коридора» — центральный банк устанавливает верх­ний и нижний пределы колебания валютного курса;

• режим «совместного, или коллективного, плавания» валют — курсы ва­лют стран — членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку.

В числе наиболее существенных курсообразующих факторов, которые непосредственно влияют на спрос и предложение валюты, можно назвать сле­дующие: темпы инфляции, уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг, состояние платежного баланса

К методам регулирования валютного курса относятся:

• валютная интервенция (покупка-продажа иностранной валюты на на­циональную);

• операции центрального банка на открытом рынке (покупка-продажа ценных бумаг);

• изменение центральным банком уровня процентных ставок и (или) норм обязательных резервов. Установление валютного курса, определение пропор­ций обмена валют называется валютной котировкой.