9.7. Зв'язок між процентними ставками та валютними курсами

Ринки депозитних та конверсійних операцій тісно пов'язані між собою. За умов відсутності обмежень на рух капіталів та здійснення конверсійних операцій зміни процентних ставок за тією чи іншою валютою призводять до коливань валютних курсів.

Якщо процентні ставки за депозитами в одній валюті зростають (звичайно ж ідеться про країни зі стабільною економікою), то учасники фінансового ринку намагатимуться конвертувати акти­ви в цю валюту з метою збільшення прибутку за рахунок вкла­дення коштів під вищу процентну ставку. У свою чергу, це ви­кличе збільшення попиту на дану валюту і, відповідно, до зрос­тання валютного курсу спот. Наприклад, у великій Британії під­нялися ставки за депозитами, і депозити в британських фунтах стерлінгів стали більш дохідними порівняно з депозитами в до­ларах США чи євро. Для збільшення доходів банки — учасники ринку можуть конвертувати вільні ресурси в британські фунти з метою їх подальшого розміщення. Таким чином попит на бри­танські фунти на ринку конверсійниїх операцій зростатиме, а відповідно зростатиме курс британського фунта до інших валют. Цей чинник широко використовують центральні банки країн, що не мають обмеження щодо руху капіталів, з метою підвищення валютного курсу національних грошових одиниць та коригуван­ня платіжних балансів. Що ж стосується форвардних валютних курсів, то вони безпосередньо залежать від різниці процентних ставок. Детальніше проблеми коливань валютних курсів розгля­нуті в інших розділах.

Запитання для самоконтролю

1. Що означає термін «розміщений депозит»?

2. 29 вересня банк А залучив на умовах спот від банку В тримі­ сячний депозит. Визначити дату валютування та повернення цього депозиту?

3. Як очікування на ринку впливають на розмір процентної ставки?

4. Що таке ставка LIBOR?

5. Що означає таке котирування: USD Зт 6,11— 6,20%р.а.

6. Що таке процентний ризик?

7. Чи може закрита валютна позиція бути джерелом валютного ризику?

8. Банк А розміщує в банку Б 20 000 000 британських фунтів сте­ рлінгів строком на один місяць за ставкою 6,25% р.а. Розрахуйте про­ центну суму, що одержить банк А по закінченні депозиту.

9. Чому на ринку євровалюти беруть участь лише першокласні по­ зичальники?

10. Як буде впливати на валютні курси підвищення процентних ставок за американським доларом?

184

185

РОЗДІЛ 10. ПОТОЧНІ КОНВЕРСІЙНІ ОПЕРАЦІЇ

Після вивчення цього розділу ви зможете:

• укладати угоди за конверсійними операціями на міжнародному валютному ринку і валютному ринку України, навчитися котирувати курси валют;

• зможете розраховувати крос-курси і валютну по­ зицію;

• складати тікети та виставляти ордери за кон­ версійними операціями.