Капитал (пассивы)

Капитал, одна из наиболее часто используемых в финансовом менеджменте экономических категорий, известная задолго до его зарождения, получила новое содержание в условиях перехода страны к рыночным отношениям. Являясь главной экономической базой создания и развития предприятия, капитал в процессе своего функционирования обеспечивает интересы го­сударства, собственников и персонала.

С позиций финансового менеджмента капитал пред­приятияхарактеризует общую стоимость средств в денеж­ной, материальной и нематериальной формах, инвестиро­ванных в формирование его активов.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

1. Капитал предприятия является основным факто­ром производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных пред­приятий - капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

2. Капитал характеризует финансовые ресурсы пред­приятия, приносящие доход. В этом своем качестве капи­тал может выступать изолированно от производственного фактора - в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производствен­ной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

3. Капитал является главным источником формирова­ния благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния как в теку­щем, так и в перспективном периоде.

-потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его соста­ва, будучи направленной на удовлетворение текущих потребностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции капитала).

- накапливаемая часть призвана обес­печить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде, т.е. формирует уровень буду­щего их благосостояния.

2. Капитал предприятия является главным измерите­лем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал предприятия, опре­деляющий объем его чистых активов.

Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих по­лучение дополнительной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

2. Динамика капитала предприятия является важней­шим барометром уровня эффективности его хозяйствен­ной деятельности.

- способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распреде­ление прибыли предприятия, его способность поддер­живать финансовое равновесие за счет внутренних ис­точников.

- в то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффек­тивной, убыточной деятельности предприятия.

Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собственников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предпри­ятием, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач фи­нансового менеджмента.

Капитал предприятия характеризуется не только своей многоаспектной сущностью, но и многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием “капитал предприятия” понимаются самые различные его виды характеризуемые в настоящее время нескольки­ми десятками терминов. Все это требует определенной систематизации используемых терминов. Такая систе­матизация, проведенная по наиболее важным класси­фикационным признакам, приведена на рис..

Рассмотрим более подробно отдельные виды капита­ла предприятия в соответствии с приведенной их систе­матизацией по основным классификационным призна­кам.

Рисунок . Систематизация видов капитала предприятия по основным классификационным признакам.

1. По принадлежности предприятию выделяют соб­ственный и заемный виды его капитала.

- Собственный капитал характеризует общую стои­мость средств предприятия, принадлежащих ему на пра­вах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сфор­мированная за счет инвестированного в них собствен­ного капитала, представляет собой чистые активы пред­приятия.

- Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обя­зательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

2. По целям использования в составе предприятия могут быть выделены следующие виды капитала: произ­водительный, ссудный и спекулятивный.

- Производительный капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в его операционные активы для осуществления производственно-сбытовой его деятельности.

- Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая используется в процессе инвестирования в де­нежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозит­ные сертификаты, векселя и т.п.)

- Спекулятивный капитал характеризует ту его часть, которая используется в процессе осуществления спекуля­тивных (основанных на разнице в ценах) финансовых операций (приобретение деривативов в спекулятивных целях и т.п.).

3. По формам инвестирования различают :

- капитал в денежной,

-материальной

-и нематериальной формах, использу­емый для формирования уставного фонда предприятия. Инвестирование капитала в этих формах разрешено зако­нодательством при создании новых предприятий, увели­чении объема их уставных фондов.

4. По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала предприятия.

- Основной капитал характеризует ту часть исполь­зуемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов (а не только в ос­новные средства, как это часто трактуется в литературе).

- Оборотный капитал характеризует ту его часть, кото­рая инвестирована во все виды его оборотных активов.

5. По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла этого круго­оборота, различают капитал предприятия в:

- в денежной,

- производственной

-и товарной его формах. Характеристи­ка этих форм капитала предприятия будет подробно изложена при рассмотрении цикла кругооборота капи­тала предприятия.