48. Классификация сделок с цБами.

В соответствии с ГК РФ под сделкой с ценными бумагами следует понимать взаимное соглашение, связан­ное с возникновением, прекращением или изменением имущественных прав, заложенных в ценных бума­гах. В зависимости от способа заключения сделки с ценными бумагами делятся на утвержденные и неут­вержденные. Утвержденные сделки не требу­ют дополнительного согласования условий или сверки пара­метров сделки. К утвержденным сделкам относят сделки, совершенные в письменной форме, компьютер­ные (электронные) сделки, имеющие взаимное согласование условий сделки. Неутвержденные сделки, со­вершаемые устно или по телефону, требуют дополнительного согласования условий сделки и расчетов по ним. Кассовые сделки. При классификации биржевых сделок, прежде всего, учитывается срок, в течение которого они должны быть выполнены. В соответствии с этим признаком сделки делятся на кассовые и срочные. В классическом понимании кассовые сделки – это сделки, подлежащие немедленному исполне­нию. В мировой практике кассовой считается сделка, расчёт по которой производится в день заключения контракта. Для расчета срока, в который сделка должна быть исполнена, используется ф-ла: Д = Т+n, Т – день заключения сделки, n – количество дней, которые даются на исполнение сделки. В российской прак­тике кассовой считается сделка окончательный расчёт по которой производится в течение 3-х дней со дня её заключения, то есть Т+3 дня. Однако, это не означает что сделка не может быть исполнена до установлен­ного срока. Например, при заключении сделок с ГКО расчет по ним производится в тот же день, то есть Т+0. По российским нормативным документам расчёты по срочным сделкам осуществляются в течении 90 дней, то есть срок исполнения для срочной сделки Т+90 дней. Число заключённых на фондовых биржах кассовых сделок, как правило, превышает число заключённых срочных сделок, так как кассовые сделки активно используют не только те, кто покупает акции и облигации, удовлетворяя потребности своих клиен­тов, но и биржевые спекулянты. Кассовые сделки бывают 3-х видов: 1. Простая кассовая сделка.2. Кассо­вые сделки с маржей называется покупка с частичной оплатой заёмными деньгами. Заключается преимуще­ственно игроками на повышение «быками». Покупка на заёмные средства разрешается биржевыми прави­лами. В этом случае клиент оплачивает только часть стоимости акций, а остальная часть покрывается кре­дитом, который предоставляет брокер или банк. 3. «Шорт» сделки заключается в продаже ценных бумаг, взятых взаймы ил «напрокат». Срочные сделки имеют сложную структуру и могут классифицироваться в зависимости от способа установления цен, механизма и времени проведения расчётов за приобретаемые ценные бумаги, параметров, предусмотренных при их заключении. В зависимости от времени проведения расчётов, срочные сделки подразделяются на сделки с оплатой в середине месяца – «пер медио» (сделка ликвидируется 15 числа указанного месяца) и с оплатой в конце месяца – «пер ультимо» (сделка ликвидируется в конце месяца 30 или 31 числа). Можно разделить на твёр­дые (простые), фьючерсные («на разницу»), условные (опционы) и пролонгационные.

1.Твёрдые сделки – обязательны к исполнению в установленный срок и по зафиксированной в ней цене. Они стандартизированы по форме, но могут заключаться на различные фондовые ценности и на различные сроки. 2. Сделка на разницу – это сделка, по которой один из контрагентов должен уплатить другому раз­ницу м/у курсом ЦБ в договоре и рын. курсом на момент исполнения сделки. 3. Если к условиям твёрдой срочной сделки добавить условие – право выбора за определённую премию купить (или продать) ценные бумаги по заранее оговорённой цене или отказаться от сделки, то такая сделка называется сделка с премией (опционная). Выделяют простые сделки с премией, кратные сделки с премией и «стеллажные» сделки. В случае заключения простой сделки с премией плательщик премии имеет право либо потребовать исполне­ния сделки без права выбора, либо совершенно от неё отказаться, что называется правом «отхода». Кратные сделки с премией – это сделки, при которых плательщик премии имеет право требовать от своего контр­агента передачи ему ценных бумаг в несколько раз превышающем их количество, оговорённое при заклю­чении сделки. Кратность устанавливается договором. Стеллажная сделка – это сделка, при которой пла­тельщик премии приобретает право сам определить своё положение в сделке, то есть при наступлении срока её совершения объявить себя либо покупателем, либо продавцом. Пролонгационные сделки. Неко­торые авторы относят пролонгационные сделки к внебиржевым срочным сделкам, так как одной из сторон в этой сделке выступает кредитор со стороны, предоставляющий ценные бумаг или деньги в кредит на опре­деленный срок. «быки» - репортируют, а «медведи» - депортируют. Репорт – пролонгационная срочная сделка по продаже ценной бумаги «промежуточному» владельцу на заранее указанный в договоре срок по цене ниже цены её обратного выкупа биржевиком в конце этого срока. Депорт – операция обратная ре­порту.