logo
ИТОГОВЫЕ ШПОРЫ по ГОСам

41. Первичный рцб. Эмиссия и размещение цб.

Первичный рынок ценных бумаг — это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и его размещение.

Первичный рынок - это механизм эмиссии и первичного размещения ценных бумаг. Процесс эмиссии включает кроме физического изготовления ценных бумаг (если оно предусмотрено) заключение соглашения между эмитентом и консорциумом, определение способа передачи последнему ценных бумаг (продажа или передача на комиссию), а также порядок размещения среди инвесторов.

К задачам первичного рынка ценных бумаг относятся: -привлечение временно свободных ресурсов; -активизация финансового рынка; -снижение темпов инфляции.

Первичный рынок выполняет следующие функции: -организация выпуска ценных бумаг; -размещение ценных бумаг;

При выпуске ценных бумаг, служащих инструментами привлечения средств, надо учитывать такие параметры, как цена размещения и объем размещения (количество размещаемых ценных бумаг или количество привлекаемых финансовых ресурсов). Здесь необходимо найти такое сочетание этих параметров, чтобы одновременно удовлетворялись два критерия: 1.максимальная цена размещения (понимаемая как цена предлагаемого финансового инструмента); 2.максимальный объем привлечения.

Чаще всего в качестве отправной точки принимается величина финансовых ресурсов, которые предполагается привлечь. Это обусловлено тем, что объем привлечения зависит как от потребностей эмитента, так и от характеристик рынка, на котором предполагается осуществить привлечение.

Эмиссия ценных бумаг включает:

Определение размеров выпуска, подготовку и публикацию проспекта эмиссии, регистрацию выпуска, печать бланков ценных бумаг, публикацию объявления о выпуске.

(Размер выпуска акций определяется величиной уставного капитала акционерного общества и его приращением. Количество выпускаемых акций исчисляется делением величины уставного капитала или его приращения на номинальную стоимость акции. Размер выпуска долговых обязательств рассчитывается делением суммы займа на номинальную цену облигации, сертификата или финансового векселя.)

Размещение ценных бумаг (андеррайтинг) – первая сделка в сфере обращения, в процессе которой происходит переход бумаги от эмитента к первому держателю. Существует: формы первичного рынка ценных бумаг: частное размещение, публичное размещение конкурентные торги (аукцион). Частное размещение характеризуется продажей ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи. Публичное предложение – это размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов. Либо путем реализации через фондовую биржу или внебиржевую междилерскую систему. Различают две основные формы проведения подписки на ценные бумаги: открытая подписка и закрытая подписка (до 500, сума не более 50 000 МРОТ)