Вопрос 46 Банк России: организационная структура и функции. Денежно-кредитная политика Центрального банка России и ее инструменты

Денежно-кредитная политика центрального банка направлена на достижение следующих основных целей:

- обеспечение стабильности денежного обращения в стране

- обеспечение ликвидности банковской системы

- поддержание курса национальной валюты.

Основные направления денежно-кредитной политики:

- стимулирование кредита и денежной эмиссии (кредитная экспансия)

- ограничение кредита и денежной эмиссии (кредитная рестрикция).

В результате первой растут ресурсы коммерческих банков, которые при выдаче кредитов увеличивают общую массу денег в обращении. Вторая ограничивает возможности коммерческих банков по выдаче кредитов и влияние на насыщение экономики деньгами.

В распоряжении центрального банка имеются инструменты прямого (операции с государственными облигациями на рынке ценных бумаг, валютные интервенции) и косвенного действия (изменение учетной ставки и нормы обязательных резервов).

Центральный банк, проводя операции на открытом рынке, увеличивает (при покупке ценных бумаг) или уменьшает (при продаже ценных бумаг) объем собственных резервов коммерческих банков в отдельности и банковской системы в целом, что вызывает изменения стоимости кредита и спроса на деньги.

Учетная ставка используется центральным банком в операциях с коммерческими банками по учету краткосрочных государственных облигаций, коммерческих векселей и других ценных бумаг. Официальная учетная ставка центрального банка – это плата, взимаемая им при покупке у коммерческих банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по ним.

Коммерческие банки обязаны хранить часть своих кредитных ресурсов на беспроцентном счете в центральном банке. С помощью нормы резервов центральный банк воздействует в целом на уровень процентных ставок, который, в свою очередь, влияет на доходность ценных бумаг (акций и облигаций)

Для реализации политики дешевых денег Центральный банк осуществляет комплекс следующих мер. Во-первых, он начинает покупать государственные ценные бумаги на открытом рынке, что приводит к увеличению резервов коммерческих банков. Во-вторых, он снижает норму обязательных резервов, что способствует автоматическому переводу необходимых резервов в избыточные и увеличению размера денежного мультипликатора. В-третьих, он снижает учетную ставку для того, чтобы стимулировать коммерческие банки к увеличению своих резервов посредством заимствования средств у Центрального банка. Цель такой политики – стимулировать рост производства и занятости посредством расширения предложения денег и удешевления кредита.

В условиях высокой инфляции и излишних расходов Центральный банк для стабилизации экономики начинает проводить политику дорогих денег. ЦБ начинает продавать ценных бумаги, увеличивать норму обязательных резервов, поднимать учетную ставку. В результате уменьшения предложения денег денежные ресурсы станут дорогими, повысится норма процента, подорожает кредит, снизится инвестиционный спрос в экономике, сократятся инвестиции, производство и занятость.