4. Понятие риска в финансовом менеджменте. Взаимосвязь риска и дохода. Диверсификация риска.

Сущность риска. Риск в финансовом менеджменте. Взаимосвязь риска и дохода. Экономическая природа премии за риск. Понятие портфеля ценных бумаг. Цели создания портфеля. Классификация портфельных рисков. Зависимость рискованности портфеля от его состава и структуры.

Доход – а) это прибыль ост. в распоряжении предприятия (точка зрения собств.),

б) это выручка (налоговый кодекс),

в) это заработная плата

г) это прибыль + з/п

Доход – вновь созданная (или добавленная) стоимость на предприятии – сумма доходов собственника и наемных раб.

Доходность – это относительный показатель, характеризующий соотношение результата (дохода) и затрат, необходимых, для достижения доходного результата, измеряемый в % или единиц.

Риск – это вероятность наступления неблагоприятного события.

Риск в финансовом менеджменте – это вероятность недополучения прибыли.

Чем больше риск, тем больше доход и наоборот чем меньше риск, тем меньше доход. Данная взаимосвязь вытекает из того, что рядовой инвестор не расположен к риску. Без риска не существует рынка.

Премия за риск – это компенсация инвесторам, разница между доходностью, ожидаемой от более рискованных вложений средств по сравнению с менее рискованной.

Управление рисками, его минимизация 2 путями – прогнозирование и минимизация потерь (страхование, самострахование или создание резервных фондов, диверсификация рисков путем создания портфеля вложения денежных средств).

Портфель ценных бумаг – это совокупность различных видов ценных бумаг, находящихся у одного инвестора.

Основная цель создания портфеля: максимизация дохода, при определенном заданном уровне риска и минимизация риска при определенном заданном уровне дохода.

Минимизация портфельного риска достигается с помощью его диверсификации.

Диверсификация заключается в том, что в портфель ценных бумаг необходимо включать такие их виды, ожидаемые доходы по которым будут изменяться разнонаправленно при одинаковом изменении внешних условий.

Риски компаний можно разделить на 2 группы:

1. Диверсифицируемые (специфические, несистематические) – их можно уменьшить с помощью диверсификации;

2. Недиверсифицируемые (рыночные, систематические) – которые нельзя уменьшить с помощью диверсификации.

Зависимость портфельного риска от его состава и структуры. Зависимость обратная, но не линейная, т.к. каждый новый вид ценной бумаги уменьшает портфельный риск на все меньшую и меньшую величину. Портфельный риск = специфический риск + рыночный риск.