logo
Госы

Вопрос 91: Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбора для финансирования. Утверждены Минфином в марте 1994 года.

Показатели:

1) чистый дисконтированный доход или интегральный эффект (чистая приведённая стоимость) – превышение интегральных результатов (Rt) над интегральными затратами (Зt).

Р – результаты; З – затраты; – текущие затраты по проекту; Е – норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал; t – номер шага расчёта (лет); Ек – переменная норма дисконта.

Если Эинт > 0, то проект эффективен.

2) индекс доходности проекта – отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений:

Если Jg > 1, то проект эффективен;

3) срок окупаемости проекта – это минимальный интервал времени от начала осуществления проекта, за пределами которого интегральный эффект неотрицателен.

4) Внутренняя норма доходности проекта (норма прибыли), Евн. Это норма дисконта, при которой величина приведённых эффектов равна приведённым капитальным вложениям. Евн вычисляется из следующего уравнения:

Если Евн требуемой инвестором норме дохода на капитал, то инвестиции в данный проект оправданы.

3-х основных видов эффективности инвестиционных проектов:

    1. коммерческая;

    2. бюджетная;

    3. экономическая

1. Коммерческая эффективность учитывает финансовые показатели реализации проекта для его непосредственных участников. Она представляет собой финансовое обоснование проекта и определяется соизмерением финансовых результатов и затрат.

Бюджетная эффективность отражает финансовые последствия проекта для федерального, регионального или местного бюджета.

  1. Экономическая эффективность рассчитывается только для крупных проектов, также основана на стоимостном измерении результатов и затрат, связанных с реализацией проекта, выходящих за пределы прямых финансовых интересов участников проекта.