3. Акция
В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акционерное общество выпускает акции в следующих случаях:
при создании (учреждении) акционерного общества,
при преобразовании предприятия в акционерное общество,
при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных компаний,
а также для мобилизации денежных средств и увеличения существующего уставного капитала.
Выпуск акций эмитент осуществляет в силу того, что это установленный законом способ формирования уставного капитала. Акция является свидетельством внесения определенной доли в уставный капитал акционерного общества. Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в приобретение акций.
Держателей акций (акционеров) можно разделить на три группы:
физические (частные, индивидуальные);
коллективные (институциональные);
корпоративные.
Приобретая акции, инвестор становится совладельцем предприятия, разделяет с ним успехи роста и риски.
Свойства акции:
титул собственности - т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;
бессрочность - акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует АО;
ограниченная ответственность - акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества, и поэтому при банкротстве он не потеряет больше того, что вложил в акцию;
неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они выступают как одно лицо;
способность расщепляться и консолидироваться - при расщеплении (сплит) одна акция преобразуется в несколько. Эмитентом это свойство акций может быть использовано для увеличения предложения акций данного вида. При расщеплении не изменяется величина уставного капитала.
При консолидации число акций уменьшается, что может привести к росту их рыночной цены. Их номинальная стоимость возрастает, а размер уставного капитала остается прежним. Владельцы акции также получают новые сертификаты, в которых будет указано меньшее число новых акций.
Преимущества акций с точки зрения эмитента:
АО не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в акции, приобретение ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций;
выплата дивидендов не гарантируется;
размер дивидендов может устанавливаться произвольно, независимо от прибыли, по решению дирекции или правления.
Инвестора в акциях привлекает следующее:
право голоса в обмен на вложенный в акции капитал — возможность принять участие в управлении акционерным обществом;
право на доход, т.е. на получение части чистой прибыли акционерного общества в форме дивидендов;
возможность увеличения своего капитала в связи с ростом курса акций – это основной мотив инвестора при приобретении акций;
дополнительные льготы, которые может предоставить акционерное общество своим акционерам (скидки при покупке продукции акционерного общества, льготный проезд и т.д.);
право на получение информации;
право на часть имущества акционерного общества, остающегося после ликвидации и расчетов со всеми иными кредиторами.
Однако приобретение акций связано с определенным риском для инвестора:
выплата дивидендов не гарантируется;
право акционеров на часть имущества при ликвидации реализуется в последнюю очередь;
значительное влияние на принятие решений в процессе управления имеет только держатель крупного пакета акций при обычной форме голосования;
рост цен акций нестабилен.
Акция должна иметь обязательные реквизиты:
фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;
наименование ценной бумаги — «акция»;
ее порядковый номер;
дату выпуска;
вид акции (простая или привилегированная);
номинальную стоимость;
имя держателя акции;
размер уставного фонда на день выпуска;
количество выпускаемых акций;
срок выплаты дивидендов, ставка дивиденда и ликвидационная стоимость (только для привилегированных акций);
подпись председателя правления акционерного общества;
печать компании-эмитента.
Возможно также указание регистратора, его местонахождения и банка, осуществляющего выплату дивидендов.
Виды акций. На фондовом рынке могут обращаться акции разных видов и типов. Рассмотрим более подробно различные виды акций и критерии их классификации.
1. В зависимости от порядка владения различают следующие виды акций:
именные
и на предъявителя.
Согласно ФЗ «Об акционерных обществах» в России все акции общества являются именными. Это означает, что владелец акции должен быть внесен в реестр акционерного общества.
2. В зависимости от стадии выпуска акций в обращение и их оплаты различают объявленные и размещенные (полностью оплаченные и неоплаченные или частично оплаченные).
Объявленные акции — это предельное число акций соответствующего вида, которые могут быть выпущены акционерным обществом дополнительно к уже размещенным акциям. Количество объявленных акций фиксируется в уставе акционерного общества или принимается решением общего собрания акционеров квалифицированным большинством голосов. На практике акционерное общество может никогда не выпустить в обращение такого количества акций, которое было дополнительно зафиксировано в уставе компании. Количество объявленных акций никак не связано с величиной уставного капитала и может быть как больше, так и меньше его величины.
Размещенные акции — это акции, которые уже приобретенные акционерами. Только когда акции приобретены акционерами, они попадают в категорию размещенных и учитываются в уставном капитале.
В свою очередь, размещенные акции могут быть полностью оплаченными и частично оплаченными.
Полностью оплаченные — это размещенные акции, по которым их владелец осуществил 100-процентную оплату и средства зачислены на счет акционерного общества. Однако не все размещенные акции являются полностью оплаченными, так как может быть предусмотрена оплата акций в рассрочку. Гражданский кодекс Российской Федерации допускает возможность неполной оплаты акций при их приобретении, а Закон «Об акционерных обществах» определяет, что учредители в момент создания акционерного общества должны оплатить не менее 50% уставного капитала в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества, а оставшуюся часть — в течение года со дня регистрации.
Таким образом, размещенные и приобретенные учредителями акции полностью могут быть и не оплачены. При дополнительных эмиссиях инвестор, покупая выпущенные акции, имеет право на получение рассрочки при их оплате. Первоначальная оплата должна быть не менее 25% номинальной стоимости акции.
Любое размещение акций акционерного общества, кроме первичного размещения на этапе учреждения акционерного общества, возможно только через выпуск новых акций и называется дополнительной эмиссией. Дополнительные акции могут размещаться только в пределах объявленных акций.
Внесение в устав изменений, связанных с положением об объявленных акциях, осуществляется только по решению общего собрания акционеров. Право принятия решения о размещении дополнительных акций может принадлежать как общему собранию акционеров, так и совету директоров акционерного общества.
3. В зависимости от объема прав акции подразделяются на обыкновенные и привилегированные.
Обыкновенные акции в формировании финансовых ресурсов акционерных обществ играют решающую роль. В соответствии с российским законодательством номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала компании. Таким образом, доля обыкновенных акций в уставном капитале общества не может быть менее 75%. В реальной действительности удельный вес обыкновенных акций в капитале компаний значительно выше.
Во многих обществах уставный капитал сформирован только за счет обыкновенных акций.
Обыкновенные акции являются основным инструментом корпоративного управления. Степень контроля над акционерным обществом прямо зависит от количества обыкновенных акций, которые находятся в собственности акционера.
Основная цель использования обыкновенных акций, с точки зрения учредителей акционерной компании, — это аккумуляция капитала.
Права и преимущества владельцев обыкновенных акций:
право участвовать в управлении акционерным обществом через голосование на собраниях акционеров;
право на получение дивидендов;
возможность достаточно быстро увеличить вложенный капитал, рост которого происходит за счет двух факторов: начисления дивидендов и роста курсовой стоимости акций;
возможность достаточно легко продать или купить дополнительные акции, так как обыкновенные акции в большей степени, чем привилегированные, соответствуют условиям рынка;
право на получение части имущества акционерного общества при его ликвидации, но после удовлетворения требований кредиторов и владельцев привилегированных акций.
Однако владение акциями всегда, как известно, связано с определенным риском. Во-первых, в случае ликвидации акционерного общества в результате банкротства встает вопрос об очередности удовлетворения требований всех, кто имеет право на имущество разорившегося акционерного общества. Прежде всего, подлежат урегулированию отношения со всеми кредиторами, затем с владельцами привилегированных акций, и только затем будут удовлетворяться требования владельцев обыкновенных акций. Во-вторых, размер дивиденда на обыкновенную акцию определяет совет директоров акционерного общества, который выносит этот вопрос на общее собрание акционеров. Собрание акционеров может согласиться с предложенным размером дивиденда либо понизить его, но не увеличить.
Привилегированные акции. Согласно ФЗ «Об акционерных обществах» номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала общества, привилегированные акции наряду с обыкновенными акциями образуют уставный капитал акционерного общества. Увеличение выпуска привилегированных акций или их доли в уставном капитале компании означает, что эти акционерные общества:
во-первых, желают быстро увеличить собственный капитал для реализации крупного проекта;
во-вторых, предпочитают не увеличивать количество лиц, имеющих право на управление и не размывать контрольный пакет акций;
в-третьих, не желают увеличивать размер своего долга выпуском облигаций или иных долговых инструментов.
При выборе между обыкновенными и привилегированными акциями следует исходить из расчета финансовой нагрузки на прибыль, связанной с выплатой фиксированных дивидендов.
Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, но по ним выплачивается фиксированный дивиденд. Действительно, на первых этапах зарождения фондового рынка привилегированные акции выпускались с фиксированным дивидендом. Однако выплата дивидендов по привилегированным акциям не является строгим обязательством фирмы и зависит от условий выпуска акций, финансового состояния эмитента, решения совета директоров.
Приобретая привилегированные акции, акционер отказывается от права голоса на общем собрании в расчете на получение стабильных и более высоких доходов по сравнению с доходами, получаемыми на обыкновенные акции. Однако компания не обязана всегда выплачивать дивиденды по данным акциям. Поэтому очень часто в условиях выпуска акций предусматривают, что держатели привилегированных акций не голосуют, пока они получают дивиденды. Если же акционерная компания не выполняет своих обязательств по выплате дивидендов, то собственники привилегированных акций получают право голоса по всем вопросам, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором было принято решение о невыплате или неполной выплате дивидендов.
Кроме того, ФЗ «Об акционерных обществах» определяет случаи, когда владелец привилегированной акции получает право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов:
о реорганизации и ликвидации общества;
о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих или изменяющих права акционеров, владельцев привилегированных акций.
Право голоса он получает и в том случае, если на годовом собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной выплате установленных дивидендов.
Виды привилегированных акций. По возможности накопления невыплаченных дивидендов выделяют кумулятивные и некумулятивные привилегированные акции.
Кумулятивные акции — это акции, по которым невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии. В России в период накопления дивидендов владельцы этих акций не голосуют на общем собрании акционеров.
Некумулятивные привилегированные акции — это акции, по которым в случае невыплаты дивидендов за текущий год накопление их не производится и владельцы которых не могут рассчитывать на получение невыплаченных дивидендов в последующие годы.
В зависимости от условий обращения выделяют также конвертируемые привилегированные акции, в условиях выпуска которых предусмотрена возможность их обмена на обыкновенные акции. Устанавливается срок конвертации, цена конвертации, т.е. количество обыкновенных акций, которые можно получить в обмен на одну привилегированную.
Стоимостная оценка акций.
Для принятия инвестиционных решений в процессе анализа рынка ценных бумаг используются различные стоимостные оценки акций.
В практической деятельности обычно различают следующие виды стоимостной оценки акций:
Номинальная (нарицательная) стоимость – формируется эмитентом при выпуске акций и фиксируется в уставе АО;
Эмиссионная стоимость – цена, по которой реализуются акции нового выпуска. Превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью акции называется эмиссионным доходом. Он не может быть использован на цели потребления и должен быть присоединен к собственному капиталу компании.
Эмиссионный доход не облагается налогами и служит источником формирования собственных средств акционерного общества.
Балансовая стоимость - частное от деления стоимости чистых активов компании на количество выпущенных акций, которые находятся в обращении. На практике применяют также так называемую учетную цену, по которой акции числятся на балансе общества в данный момент.
Ликвидационная стоимость - определяется только для привилегированных акций и устанавливается при эмиссии. Определяется сумма денежных средств, которую получат владельцы привилегированных акций каждого типа при ликвидации предприятия.
Курсовая (рыночная) стоимость - это цена, по которой акция продается и покупается на вторичном рынке. Формируется под воздействием рыночной конъюнктуры и определяется спросом и предложением, уровнем доходности на других сегментах фондового рынка, инфляционными ожиданиями, прогнозируемым ростом фирмы, ее будущей доходностью и другими факторами.
Рыночная стоимость обычно устанавливается на торгах на фондовой бирже и отражает действительную цену акции при условии большого объема сделок.
Формула расчета рыночной цены
Дивиденд (руб) Курсовая стоимость = -- х 100
Ставка ссудного процента
Расчет курсовой стоимости может быть изменен при прогнозируемом росте дивиденда и риске вложений в эти акции:
Дивиденд (руб.) + Прогнозируемый
прирост дивиденда Курсовая стоимость = ------------------- х 100
Ссудный процент + Плата за риск (%)
Рыночная цена акции в расчете на 100 денежных единиц номинала называется курсом акции.
Рыночная цена акции Курс акций = х 100
Номинальная цена
Дисконтированная стоимость акций - определяется на основе дисконтирования потоков платежей, которые может обеспечить акция.
Потребительная стоимость акции – заключается в ее способности приносить доход в виде дивиденда и роста курсовой стоимости.
Доходность акций
Инвестиции в акции являются разновидностью финансовых инвестиций, т.е. вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода. Приобретая акции, инвестор предполагает получить доход от своих вложений.
Доход состоит из двух составляющих:
дивиденда - дохода, который может получить владелец акции за счет части прибыли текущего года акционерного общества, распределяемой между держателями акций в виде определенной доли от их номинальной стоимости.
и прироста курсовой стоимости.
Оценка этих составляющих производится инвестором исходя из анализа динамики выплаты дивидендов в предыдущие годы, динамики изменения курсовой стоимости и прогнозных ожиданий развития фирмы.
При определении дохода, который приносит акция, необходимо различать текущую и полную доходность.
Дивидендная доходность (Д див) характеризуется размером годовых дивидендов (d), отнесенных к текущей рыночной цене акции:
d
Д див = -------------- х 100
Ц рын
Однако получаемые дивиденды - это только часть дохода от владения акциями, причем зачастую не самая большая. Большую часть дохода составляет прирост курсовой стоимости акций. Поэтому инвестор, вкладывая свои средства в акции, рассчитывает не столько на получение текущего дохода, сколько на получение совокупного дохода, учитывающего рост курсовой стоимости акций.
Полная доходность (Д полн) характеризуется размером выплачиваемых дивидендов и приростом цены акции по отношению к вложенному капиталу:
d + ( Ц рын – Ц приобр)
Д полн = ------------------------------ х 100
Ц приобр
где d - величина дивидендов, полученных за период владения акцией;
Ц рын - курсовая цена акции (текущая рыночная цена);
Ц приобр - цена приобретения акции.
Если инвестиционный период будет превышать год, то формула полной доходности примет вид:
n
Σ d + (Ц реализации - Ц приобр)
i=1
Д полн = ------------------------------------ х 100
Ц приобр х n
где d i - годовые дивидендные выплаты в году i;
Ц приобр - цена приобретения акции;
Ц реализации - цена реализации акции;
n - число лет владения акцией;
i - 1,2,3… n - год владения акцией.
Полная доходность от краткосрочных операций (Д пк) определяется по формуле:
d + (Ц реализации - Ц приобр) 365
Д пк = ---------------------------------- х ---- х 100
Ц приобр t
где t - число дней владения акцией.
В данной формуле учитываются суммы, полученные инвестором в виде дивидендов, так как дивидендные выплаты могут быть осуществлены в период его владения акциями.
Вложения в акции имеют, как правило долгосрочный характер, так как извлечение дохода главным образом связано с приростом курсовой стоимости акций.
К основным факторам, влияющим на доходность акций, можно отнести:
размер дивидендных выплат;
колебания рыночных цен;
уровень инфляции;
налоговый климат в стране.
Доход на акцию. Годовая чистая прибыль компаний, как правило, не направляется полностью на выплату дивидендов по обыкновенным акциям. Часть её резервируется, т.е. составляет нераспределённую прибыль, которая будет использована на различные цели в будущем. Поэтому инвестору важно оценить степень прибыльности компании, после произведения ею всех необходимых расходов и платежей по налогам, долгам, сборам и т.д., т.е. до выплат дивидендов по обыкновенным акциям. Такую оценку позволяет сделать показатель дохода на акцию:
П – Р Д / А = ---------- ,где Ка | Да -доход на акцию; П -годовая общая прибыль; Р- необходимые расходы из прибыли; Ка -количество выпущенных акций. |
Сравнивая этот показатель с размером дивиденда, можно оценить величину нераспределённой прибыли на акцию, т.е. реальные резервы компании, и сопоставить их с аналогичными показателями других компаний.
Отношение цены к доходу на акцию. Этот коэффициент обычно используется для ориентировочного сопоставления качества акций различных компаний одного сектора (отрасли) деятельности. Этот показатель позволяет приблизительно оценить срок окупаемости затрат на приобретение акций компании при условно предполагаемом постоянном уровне её прибыльности:
Ц рын Ц/Д = -------- , где Д/А | Ц/Д - отношение цены к доходу; Цр - текущая рыночная цена акции; Д/А -годовой доход на акцию. |
Чистая стоимость активов на акцию. Цель данного коэффициента – определение базовой чистой стоимости компании на одну акцию, если бы активы компании были проданы за наличные с распределением денежной выручки между акционерами в соответствии с количеством обыкновенных акций. Другими словами, это акционерный капитал в совокупности с резервами компании, приходящийся на акцию.
Ак – Д А/А = ----------- . где Ка | А/А - чистая стоимость активов на акцию; Ак - совокупные активы компании; Д - сумма долгов и издержек; Ка – количество выпущенных обыкновенных акций. |
Таким образом, доходность акций представляет собой расчетный относительный показатель, характеризующий отношение полученного дохода к затратам акционера при ее приобретении.
Принимая решение об инвестировании денежных средств в те или иные акции, необходимо сравнить их стоимостные оценки и инвестиционные характеристики.
- Финансы и кредит
- 5. Функция мировых денег
- 1.2 Эволюция форм и видов денег. Бумажные и кредитные деньги: сравнительная характеристика
- 1.3 Выпуск денег в хозяйственный оборот: безналичная, налично-денежная эмиссии
- (Условные денежные единицы)
- 1.4 Денежный оборот: понятие, структура, показатели. Закон денежного обращения
- 1.5 Принципы организации и формы безналичных расчетов в рф
- Расчеты платежными поручениями
- Аккредитивная форма расчетов
- Расчеты по инкассо.
- 1.6 Денежная система: понятие, элементы, типы. Особенности денежной системы рф
- Основные черты денежной системы рф:
- 1.7 Инфляция: сущность, формы проявления, причины инфляции спроса и инфляции издержек.
- 1.8 Валютный курс: курсообразующие факторы, виды режима. Валютная конвертируемость, ее типы
- 3 Разновидности конвертируемости:
- 1.9 Сущность и особенности ссудного капитала. Ссудный процент: сущность и факторы, определяющие его уровень
- 1.10 Необходимость и сущность кредиты, его формы и виды
- 1.11 Рынок ссудного капитала: понятие, функции, структура
- 1.12 Банковская система: понятие, типы, структура. Формирование и развитие банковской системы России
- 1.13 Формы организации и функции центральных банков
- 1.14 Денежно-кредитная политика: понятие, цели, методы.
- 1.15 Коммерческие банки: сущность, функции, классификация типов
- 1.16 Пассивные операции коммерческих банков: понятие, значение, характеристика видов
- 1.17 Активные операции коммерческих банков: понятие, значение, характеристика видов
- 1.18 Международные финансово-кредитные институты, характеристика их видов
- Банк международных расчетов (бмр)
- Международный валютный фонд (мвф)
- Всемирный банк (вб)
- Европейский банк реконструкции и развития (ебрр).
- Европейский центральный банк (ецб)
- РазделIiФинансы
- 2.1 Сущность финансов
- 2.2 Финансовая политика государства
- 2.3 Финансовая система
- 2.4 Внебюджетные фонды
- Тема 2.5 Государственный и муниципальный кредит и долг
- 2.6 Сущность и классификация страхования
- РазделIiiБюджетная система
- 3.1 Экономическая сущность и функции бюджета государства
- 3.2 Бюджетное планирование, его содержание и значение
- 3.3 Бюджетный процесс, его содержание, этапы и его реформирование в Российской Федерации.
- Составление проектов бюджетов
- Рассмотрение и утверждение федерального бюджета
- Исполнение бюджета в рф
- 3.4 Бюджетное устройство и бюджетная система Российской Федерации
- Бюджетная система Российской Федерации
- Принципы построения бюджетной системы рф
- 3.5 Межбюджетные отношения в Российской Федерации. Методы оказания финансовой помощи субъектам рф и муниципальным образованиям
- 3.6 Доходы бюджетной системы рф, их классификация
- Классификация доходов бюджетов
- 3.7 Расходы бюджетной системы. Бюджетирование, ориентированное на результат
- Классификация расходов бюджетов
- РазделIvНалоги и налогообложение
- Функции налогов и сборов:
- Классификация налогов
- Налоговое законодательство Законодательство рф о налогах и сборах состоит из Налогового кодекса рф и принятых в соответствии с ним федеральных законов.
- Элементы налогообложения
- Эволюция налоговой системы рф
- 4.2. Участники налоговых отношений
- 4.3. Общие правила исполнения обязанности по уплате налогов и сборов. Налоговая декларация Налоговое обязательство
- Основания для возникновения, изменения и прекращения налоговой обязанности
- Исполнение налоговой обязанности
- Меры принудительного исполнения обязанности по уплате налогов
- 4.4. Налоговый контроль. Налоговое планирование Налоговый контроль
- Налоговый контроль органов законодательной власти
- Налоговый контроль органов судебной власти
- Независимый аудиторский налоговый контроль
- Внутренний налоговый контроль в организации
- Общественный налоговый контроль
- Налоговое планирование
- 4.5. Налоговые правонарушения и ответственность за их совершение. Обжалование актов налоговых органов
- Налоговые санкции
- Виды нарушений банком обязанностей по законодательству о налогах и сборах
- Административная ответственность
- Уголовная ответственность
- Обжалование актов налоговых органов
- Вопросы для самоконтроля
- 4.6. Распределение федеральных налогов и сборов между бюджетами разных уровней
- Распределение региональных, местных и федеральных налогов между бюджетами разных уровней
- 4.7 Причины применения специальных налоговых режимов, их эволюция, преимущества и недостатки
- Литература
- РазделVФинансовый менеджмент
- 5.1 Сущность и функции финансов предприятий
- 5.2 Финансовый менеджмент как система управления. Функции финансового менеджмента
- Функции финансового менеджмента Различают функции финансового менеджмента
- 5.3 Базовые концепции финансового менеджмента
- Концепция эффективности рынка капитала. Степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации о состоянии рынка его участникам.
- 5.4 Состав и формирование денежных фондов и резервов
- 5.5 Финансовые ресурсы предприятия, состав и особенности формирования в рыночных условиях
- 5.6 Характеристика денежных потоков предприятия
- 5.7 Затраты на производство и реализацию продукции. Классификация затрат
- 5.8 Эффект операционного рычага в управлении затратами и прибылью предприятия
- 5.9 Управление товарными запасами
- 5.10 Управление оборотным капиталом
- 5.10 Управление дебиторской и кредиторской задолженностью
- 5.11 Формирование и распределение прибыли. Дивидендная политика предприятия
- Формирование прибыли организации
- Валовая прибыль (п.1-п.2)
- 5.12 Распределение и использование прибыли
- 1. Временная ценность денег
- 2. Методы учета фактора времени в финансовых операциях
- РазделViРынок ценных бумаг
- Раздел VII Банковский менеджмент и маркетинг
- Тема 1. Структура и основные направления
- Тема 2. Цели и задачи банковского менеджмента
- 2.1 Общие и специфические цели банковского менеджмента
- 2.2 Стратегия банковского менеджмента
- 2.3 Методы реализации банковской стратегии
- 2.4 Информационное обеспечение банковского менеджмента
- 2.5 Внутрибанковский контроль и принципы его организации
- Тема 3. Организационные структуры управления
- Тема 4. Управление ликвидностью банка
- 4.1 Понятие ликвидности банка в мировой практике
- 4.2 Четыре теории управления ликвидностью
- Тема 5. Управление активными операциями
- 5.1 Сущность и задачи управления активами
- 5.2 Мировая банковская практика управления активами (три метода)
- Тема 6. Управление пассивами банка
- Тема 7. Управление процентной политикой банка
- Тема 8. Инвестиционная стратегия банка
- Тема 9. Управление портфелем ценных бумаг
- Тема 10. Особенности банковского менеджмента
- Тема 11. Сущность и основные направления
- 11.1 Содержание, цели и принципы банковского маркетинга
- 11.2 Маркетинговая политика банка
- 11.3 Понятие «банковские продукты и услуги»
- 11.4 Сегментация рынка банковских продуктов и услуг
- 11.5 Принципы сегментации рынка для населения
- 11.6 Принципы сегментации рынка для юридических лиц
- 11.7 «Переломные точки» маркетинга для физических лиц
- 11.8 «Переломные точки» маркетинга для юридических лиц
- 11.9 Методы продвижения банковских продуктов и услуг
- 11.10 Перекрестный метод реализации банковских продуктов и услуг
- 11.11 Виды и методы рекламы банка
- 11.12 Построение банками целевых рынков для клиентов
- 11.13 Основные направления развития банковского маркетинга в рф
- 11.14 Принципы анализа кредитоспособности юридических лиц
- Тема 12. Управление материально – технической
- Раздел VIII Учет и операционная техника в банках
- Раздел 1 капитал
- Список используемой литературы
- Раздел IX Ценные бумаги
- 1. Определение ценных бумаг и их свойства.
- 2. Классификация ценных бумаг
- 3. Акция
- 4. Облигации
- 5. Финансовые инструменты