4.2 Четыре теории управления ликвидностью

В мировой практике для управления активами и пассивами используются четыре теории управления ликвидностью: теория коммерческих ссуд, теория перемещения, теория ожидаемого дохода, теория управления пассивами.

Теория коммерческих ссуд начала формироваться в Англии еще в XVII веке. Эта теория соответствует начальному, низкому уровню развития банковского дела. В тех условиях для сохранения ликвидности кредитного учреждения банкиры вынуждены были вкладывать средства только в краткосрочные ссуды. Согласно этой теории банки должны кредитовать только последовательные стадии производства и реализации товаров. Следовательно, банк должен выдавать ссуды под запасы товаров и на пополнение оборотного капитала и не вкладывать средства в ценные бумаги и в недвижимость. Очевидно, что теория коммерческих ссуд не учитывает потребности всех отраслей экономики в долгосрочных кредитных ресурсах. Теория коммерческих ссуд может быть использована банками, которые только начинают свою деятельность по кредитованию клиентов. В России 90-х годов XX века, в условиях стагнации производства, высокой инфляции, нарушения производственных связей между предприятиями и регионами, широко применялась именно теория коммерческих ссуд.

Теория перемещения впервые была опубликована американским ученым Х. Дж. Моултоном в 1918 году. Данная теория предполагает наличие различных видов вложений (депозитов), которые банк при необходимости может реализовать достаточно быстро и без потерь. Необходимо часть активов банка хранить в ликвидной форме – денежных средствах и высоколиквидных ценных бумагах. А в случае непогашения кредита в срок переданные в обеспечение ссуды товарно-материальные ценности могут быть реализованы на рынке. По степени ликвидности все активы подразделяются на первичные резервы, вторичные резервы, ссуды, прочие ценные бумаги, здания и сооружения. К первичным резервам в зарубежной практике относятся кассовая наличность и средства на корреспондентском счете в Центральном банке. К вторичным резервам относятся высоколиквидные ценные бумаги, предназначенные для продажи. Теория перемещения более эффективна, чем теория коммерческих ссуд.

Теория ожидаемого дохода основана Г. Прошновым в 50-е годы XX века. Сущность ее состоит в том, что банковскую ликвидность определяют исходя из погашения кредитов на основе будущих доходов заемщика. При этом для каждого вида кредитов или инвестиций характерен свой график погашения, поэтому поступление средств можно с высокой степенью точности предсказать. Это позволяет предусмотреть регулярные потоки денежных средств и способствует тому, что банки для формирования портфеля инвестиций используют принцип ступенчатости: подбор ценных бумаг по срокам погашения, чтобы поступления носили регулярный и предсказуемый характер.

Теория управления пассивами основана на том, что банк может решить проблему ликвидности путем улучшения качества депозитов, увеличения доли устойчивых депозитов. Для быстрого привлечения средств можно использовать следующие источники: межбанковские займы, выпуск срочных депозитных сертификатов, операции РЕПО, получение кредита в Центральном банке, евровалютные займы. Возможность оперативного привлечения необходимых средств позволяет увеличить долю доходных активов. Однако при управлении пассивами необходимо расходы по привлечению средств сравнивать с доходами от их вложения, чтобы не получить убыток при неблагоприятном стечении обстоятельств.

Таким образом, теории коммерческих ссуд, перемещения, ожидаемого дохода основаны на управлении активами и более применимы к малым и средним банкам. Крупные банки с высоким рейтингом должны использовать все теории управления ликвидностью, так как они вынуждены хранить значительные объемы средств в высоколиквидной форме. Вместе с тем, при необходимости крупные банки могут привлечь достаточный объем средств на денежном рынке.