logo search
Деньги и Банки

Часть II. Инструменты и рынки в финансовом секторе экономики

N = K0+r; K0=N-r'

хр;

f м -, л \

Nxd

где г =

ч

365x100 здесь d - число дней начисления процента; р - банковская учетная ставка.

Nxp

Величина определяет однодневный процентный платеж.

365x100

Значение Ко приближается к N с приближением срока гашения век­селя.

Когда стоимость на момент погашения равна номиналу, а инвестор приобрел вексель по цене Р, ставка дисконтирования выражается следу­ющим образом:

N-P 365

г = х

N d '

где d - дни погашения векселя.

Из формулы (2) следует, что чем больше дней остается до погашения векселя, тем ниже дисконт (г), или текущая доходность векселя.

Как было сказано, чем меньше d, тем ближе текущая доходность (К^) приближается к номиналу. Следовательно, текущая дисконтированная цена и доходность векселя находятся в обратном соотношении.