2.3. Денежная масса. Ликвидные и полуликвидные средства Трансакционный и ликвидный подходы к структуре денежной массы

Все виды ликвидных активов в той или иной степени выполняют функции денег. Как мы могли убедиться, различие между собственно деньгами и другими ликвидными активами провести сложно, поэтому в мировой практике в качестве группировок ликвидных активов при­меняют денежные агрегаты. Как и при определении понятия и основ­ных функций денег при характеристике денежных агрегатов имеются различия. В основу измерения денежной массы могут быть положены трансакционный и ликвидный подходы. Если трансакционный под­ход сосредоточивает внимание на функции денег как средстве обра­щения, то ликвидный подход - на функции денег как средстве сохра­нения стоимости.

С точки зрения ликвидного подхода не все активы служат средством обращения, но все они (активы) непременно выступают как средство сохранения стоимости, а потому при измерении денежной массы в нее следует включить лишь те из активов, которые выполняют функцию средства обращения (бумажные и кредитные деньги, монеты и чеко­вые депозиты). Контроль за денежной массой, участвующей при со­вершении сделок купли-продажи, предполагается осуществлять при проведении кредитно-денежной политики. Как рост, так и сокраще­ние количества денег, выполняющих функцию средства обращения, оказывает воздействие на объем совокупных расходов и динамику ВВП и занятости.

В соответствии с ликвидным подходом при измерении денежной массы все активы должны быть соизмерены по уровню ликвидности. При этом предполагается, что хотя каждый актив служит средством сохранения стоимости, степень их ликвидности не может быть одина­ковой. Ликвидный подход дает возможность дать деньгам более ши­рокое определение, ибо включает в структуру денег с различной сте­пенью ликвидности все виды активов. К ним могут быть отнесены бан­кноты, монеты, чековые депозиты, а также часть активов, получивших название «почти деньги» по причине их меньшей ликвидности.

44