Глава 8. Кредитно-денежное регулирование

воздействия имеют и минимальный по времени эффект воздействия. К совокупности мер корректирующего регулирования Банка России от­носят:

• нормативы обязательных резервов;

• процентные ставки по операциям ЦБ;

• рефинансирование банков;

• операции на открытом рынке;

• валютное регулирование;

• установление целевых ориентиров ограничения роста денежной массы и прямые количественные ограничения.

Рассмотрим действия основных механизмов корректирующего ре­гулирования.

Обязательные резервы, депонируемые в центральном банке

Обязательные резервы представляют собой ту часть активов ком­мерческих банков, которые они обязаны хранить на счетах в централь­ном банке. В Российской Федерации порядок депонирования устанав­ливается «Положением об обязательных резервах кредитных органи­заций, депонируемых в Центральном банке Российской Федерации от 1996 г.» Доля резервов устанавливается в процентном отношении к размеру обязательств кредитной организации. При этом размер нор­матива обязательных резервов не может превышать 20% обязательств, а размер единовременных изменений не может составлять более пяти процентных пунктов. За несоблюдение порядка резервирования пре­дусматривается внесение штрафа.

Цель резервирования - поддержание ликвидности коммерческих банков, а также создание эффективного инструмента регулирования денежной массы и общей кредитоспособности коммерческих банков.

Ликвидность коммерческих банков должна быть поддержана на период возврата ими ранее привлеченных денежных средств клиентов, что способствует использованию банками своих обязательств. Одно­временно колебания нормы обязательных резервов изменяют возмож­ности коммерческих банков выдавать ссуды. Последние тем больше, чем ниже норма резервирования, и с ее (нормы резервирования) рос­том возможность кредитования естественно сокращается.

201

Часть Ш. Банковское посредничество: институты и организация

Напомним известное из курса макроэкономики положение о том, что общие суммарные резервы банков состоят из обязательных, формирую­щихся по нормативу, и избыточных, являющихся базой для кредитова­ния. Это значит, что каждый коммерческий банк может кредитовать кли­ентов, реально располагая избыточными резервами. Выдавая ссуды, ком­мерческий банк создает новые платежные средства и изменяет денежную массу. Возврат ссуд клиентами коммерческих банков приводит предло­жите денег в соответствие с первоначальными объемами. Банк получа­ет процентный доход по завершению ссудной сделки; сами же избыточ­ные резервы не приносят дохода. Однако перемещение средств из одного коммерческого банка в другой не изменяет общего объема денежной мас­сы и объема кредитования в экономике. Изменяются лишь возможности кредитования различных банков.

Пусть в исходном варианте коммерческий банк «А» не имеет избы­точных резервов (они равны 0). При норме резервирования 10% помеще­ние на банковский счет 1 млн д.е. создаст обязательный резерв в размере 100 д.е. (10% от 1 млн). Тогда ссуды банка «А» не превысят 900 тыс. д.е. (табл. 8.1).

Таблица 8.1 Структура активов и пассивов коммерческого банка «А»

Помещение на банковский счет дополнительно 100 тыс. д.е. увеличит суммарные резервы на ту же сумму. Их общий размер составит 200 тыс. д.е. Пропорция деления на обязательные (по-прежнему 10% от размера депозита, равного 1 100 000 д.е) и избыточные станет иной (табл. 8.2).

Теперь не приносящие дохода избыточные резервы будут переве­дены в ссуды, и объем кредитования составит 990 000 тыс. д.е. Избы­точные резервы станут равными 0. Изменится и размер суммарных фак­тических резервов: он упадет до 110 000 тыс. д.е. (т.е. до объема обяза­тельных резервов, табл. 8.3).

202