4.2. Структура рынка ценных бумаг в Российской Федерации

Виды ценных бумаг названы в ст. 143 ГК РФ. К их числу, в частности, относятся: государственные и корпоративные облигации, векселя, чеки, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, акция, коносамент, приватизационные ценные бумаги и другие.

На практике в структуре ценных бумаг чаще всего выделяют:

• государственные (в том числе бумаги субъектов Федерации);

• муниципальные;

• корпоративные (в том числе ценные бумаги банков).

Встречается утверждение о том, что в Российской Федерации при­сутствуют все известные на сегодняшний день ценные бумаги, т.е. на фондовом рынке России есть все, что присуще странам с развитой ры­ночной экономикой.

Это касается и самого «старого» инструмента рынка - акций. Их в 1991-1992 гг. начали выпускать коммерческие банки страны. (В этот пе­риод развиваются товарно-фондовые биржи, которых в 1993 г. насчиты­валось 63.) При этом, однако, несмотря на принятие «Положения о вы­пуске и обращении ценных бумаг и о фондовых биржах в Российской Федерации» и лицензирование этой деятельности, процесс развития рынка был крайне затруднительным.

В 1993-1994 гг. развивается рынок государственных долговых обяза­тельств. Правительство стимулировало инвесторов, предлагая все более высокие ставки доходности по своим ценным бумагам.

Приватизация государственных предприятий, занявшая около двух ^лет, привела к стремительному росту выпуска акций приватизируемых

87