Часть II. Инструменты и рынки в финансовом секторе экономики

совершаются между лицами, не являющимися первоначальными креди­торами и заемщиками. На вторичном рынке также могут совершаться сделки по перепродаже ценных бумаг финансовыми посредниками.

Денежный рынок (money market) - 1) рынок, на котором торгуются ценные бумаги со сроком погашения менее одного года; 2) рынок сде­лок с кредитными деньгами, валютой, ценными бумагами.

Дисконт (discount) - 1) сумма, удерживаемая банком или другим кре­дитным учреждением при покупке (учете) векселей и других долговых обязательств до наступления срока их оплаты; 2) разница между эмисси­онной и текущей рыночной ценами ценной бумаги или наличным и сроч­ным валютными курсами.

Капитализация (capitalization) - процесс превращения дохода компа­нии в собственный капитал путем выпуска ценных бумаг, превращения арендованных активов в собственные, увеличения оборотных резервов. Показатель капитализации компании строится на основе оценки выпущен­ных ценных бумаг (актива) с учетом приносимого ими дохода.

Коммерческие бумаги (commercialpapers) - краткосрочные ценные бу­маги на предъявителя, эмиссия которых разрешена крупным фирмам. За рубежом выпускаются промышленными корпорациями, финансовыми фирмами (ссудо-сберегательными ассоциациями, ипотечными банками), общественными предприятиями и банковскими холдинг-компаниями. Являются необеспеченным долгом компаний, дают право на получение дивиденда. Некоторые небольшие компании объединяются для выпуска коммерческих бумаг в интересах снижения издержек по сравнению с бан­ковским процентом.

Сскьюритизация (от англ. securities) - расширение использования ценных бумаг в качестве инструментов рыночного регулирования, в том числе инвестиций предприятий и фирм.

Транш (tranche) - форма заимствования, когда правительству не тре­буется сразу вся сумма для финансирования какого-либо проекта и оно привлекает средства от кредиторов с последующим выпуском на рынке облигаций с таким же сроком погашения, которые могут быть приобре­тены другими кредиторами.

Ценные бумаги (securities) - денежные или товарные документы, да­ющие обладателю имущественные права или право на получение до­хода. Могут быть денежными или товарными. К денежным ценным

116