Глава 1. Экономическая природа и функции денег

Количественная теория денег исходит из связи между количеством денег и уровнем цен. При этом цены товаров зависят от количества денег в обращении, что, в свою очередь, влияет на покупательную спо­собность денег. Цены пропорционально растут с увеличением денеж­ной массы и падают с ее снижением. Ранее мы уже обращались к урав­нению Фишера MV=PQ, известному как уравнение обмена. Здесь М и

V - количество денег и скорость их обращения, Q - реальный объем производства, а Р - уровень цен.

И. Фишер представлял дело таким образом, что спрос на деньги падает с увеличением денежной массы и растет с ее уменьшением. Спрос на деньги естественно увеличивается с ростом цен. В свою очередь, с величиной спроса на деньги связана процентная ставка. Она соверша­ет свои колебания, вызванные изменением спроса и предложения де­нег, и стремится к некоторой естественной норме. Объем производства и скорость обращения денег также не нейтральны по отношению к ве­личине М. Однако И. Фишер не принимал во внимание действие неко­торых других факторов, оказывающих влияние на уровень цен, в част­ности размеров дохода, потребительских ожиданий, изменений в по­казателях занятости населения и других. Многие современные модели денежного рынка учитывают наличие этой группы факторов.

Трансакционный вариант уравнения Фишера отличается от неоклас­сического, или кембриджского, который получил развитие в работах А. Маршалла, А. Пигу и Д. Робертсона. Идея кембриджского вариан­та отражает формула М = kPY, где к - часть годового дохода, который участники оборота желают хранить в денежной форме; Р - уровень цен;

Y - реальный доход. Данная формула эквивалентна предыдущей, при условии, что k = 1/V. Действительно с увеличением так называемых денежных запасов, предназначенных для совершения платежей (день­ ги в функции средства обращения и платежа), предложение денег уве­ личивается, а скорость обращения V естественно падает. При этом об­ щей чертой того и другого вариантов количественной теории является утверждение о наличии причинно-следственной связи между количе­ ством денег в обращении и общим уровнем цен, т.е. изменение цен - это следствие, а изменение количества денег - причина. Скорость же обращения денег не имеет тенденции к существенным изменениям.

Монетаризм также учитывает то обстоятельство, что актив в лик­видной форме (в том числе в обороте и в кассовой наличности) служит

19