logo search
теория

127. Понятие инвестиционного проекта, классификация и принципы оценки инвестиционных проектов.

Проект представляет собой целостный объект, сущность которого заключается:

  1. от момента зарождения идеи до стадии материализации проекта, то есть требуется определенное время;

  2. прежде чем вкладывать деньги необходимо провести комплексную экспертизу;

  3. необходимо оценить эффективность в финансовых и экономических аспектах.

В самом общем смысле инвестиционным проектом называется план или программа вложений капитала с целью последующего получения прибыли.

Признаки инвестиционных проектов:

  1. изменение основного содержание проекта;

  2. временная ограниченность продолжительности проекта;

  3. ограниченность требуемых ресурсов;

  4. новизна.

На практике понятие «инвестиционный проект» может употребляться:

  1. как совокупность работ или деятельность по разработке новых или модернизации существующих изделий;

  2. как система организационно-правовых, аналитических, инженерно-технических, экономических и расчетно-финансовых документов, необходимых для обоснования и проведения реализации соответствующих работ.

Сущности проекта отвечает его трактовка как комплекса мероприятий, предназначенных для достижения в течении ограниченного периода времени и при установленном бюджете поставленных целей.

Классификация инвестиционных проектов.

Выделяют следующие основания классификации инвестиционных проектов:

  1. класс проекта, то есть проект классифицируется по составу и структуре и его предметной деятельности;

  2. тип проекта, то есть проект классифицируется по основным сферам деятельности, в которых осуществляется проект;

  3. масштаб проекта, то есть проект классифицируется по размеру, количеству участников, степени влияния проекта;

  4. длительность проекта, то есть проект классифицируется по периоду осуществления проекта;

  5. сложность проекта;

  6. вид проекта, то есть проект классифицируется по характеру предметной области.

Монопроекты – это отдельные проекты различного типа, вида и масштаба.

Мультипроекты – это комплексный проект, который состоит из нескольких монопроектов и который требует применение многопроектного управления.

Мегапроекты – это целевые программы развития регионов и отраслей, в состав которых входят моно- и мультипроекты.

Большинство проектов носят инвестиционный характер. Размер инвестиций, необходимых для осуществления проекта, прежде всего, зависит от масштаба, длительности и сложности.

К инвестиционным проектам относят проекты, главная цель которых создание или реновация основных фондов, требующих вложение инвестиций.

С точки зрения управления инвестиционным процессом используется классификация по минимальной норме прибыли.

Тип инвестиций

minнорма прибыли, %

Инвестиции, осуществляемые с целью повышения надежности производства и сохранения окружающей среды

-

Инвестиции, осуществляемые с целью сохранения позиций на рынке

6

Инвестиции, осуществляемые с целью обновления основных фондов

12

Инвестиции, осуществляемые с целью экономии текущих затрат

15

Инвестиции, осуществляемые с целью увеличения доходов

20

Рисковые инвестиции

25

По степени обязательности инвестиционные проекты классифицируются на:

1. обязательные инвестиции, которые требуются для выполнения правил и норм. К этому типу относятся контрактные инвестиционные проекты (инвестиционный проект по охране окружающей среды);

2. необязательные инвестиции (замена вышедшего из строя оборудования).

По срочности инвестиционные проекты бывают:

1.неотложные инвестиции, которые невозможны в будущем (трудно выполнимы) или непривлекательны;

2.откладываемые – проекты, привлекательность которых изменяется незначительно.

По степени связанности инвестиционные проекты делятся на:

1.альтернативные;

2.независимые;

3.взаимосвязанные.

Критерии и методы оценки инвестиционных проектов

Оценка инвестиционных проектов представляет собой наиболее ответственный этап в процессе принятия инвестиционных решений.

В российской практике используются две группы методов оценки инвестиционных проектов:

1 группа – классические.Применяемые в данном методе показатели – чаще всего коэффициент эффективности и срок окупаемости. В основе этих показателей лежат среднегодовая сумма прибыли и сумма капитальных вложений. Коэффициент эффективности – отношение среднегодовой суммы прибыли или дохода к объему инвестиций, а срок окупаемости – отношение суммы инвестиций к среднегодовой сумме прибыли, показывает число периодов, за которое инвестиции покроются среднегодовым доходом, то есть обратный показатель.

Недостатки данного метода заключаются в следующем:

  1. При расчете показателей не учитывается фактор времени, то есть сопоставляются заведомо несопоставимые величины (разновременные стоимости).

  2. Показателем возврата принимается только прибыль, хотя в реальной практике инвестиции возвращаются в виде денежного потока. Оценка инвестиций только на основе прибыли существенно искажает результаты расчетов.

  3. Рассматриваемые показатели позволяются получить только одностороннюю оценку инвестиционного проекта, так как они взаимообратны.

  4. Усреднение прибыли.

2 группа- современные, в основе которых лежат следующие принципы:

В процессе принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит методика, которая включает следующие показатели:

Чистая текущая стоимость

Индекс рентабельности инвестиций

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций

Внутренняя норма прибыли

Модифицированная внутренняя норма прибыли.

Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно разделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной параметр:

Чистая приведенная стоимость - NPV (NetPresentValue);

Индекс рентабельности инвестиций - PI(ProfitabilityIndex);

Внутренняянормаприбыли - IRR (Internal Rate of Return);

Модифицированнаявнутренняянормаприбыли- MIRR (Modified Internal Rate of Return);

Дисконтированныйсрококупаемостиинвестиций - DPP (Discounted Payback Period).

Срок окупаемости инвестиций - PP (PaybackPeriod);

Коэффициентэффективностиинвестиций - ARR (Accounted Rate of Return).