107.Методики оценки ц/б.

Ценная бумага – документ, являющийся свидетельством собственности на акции, облигации и другие инвестиционные инструменты.

Акция– эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация– это долговое обязательство, в соответствии с которым эмитент гарантирует инвестору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента. Облигации разделяются на государственные и корпоративные.

Вексель– безусловное письменное долговое обязательство указанного в векселе лица оплатить предъявителю векселя определенную сумму в установленные сроки.

Чек – ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.

Опцион– это обязательство, оформленное в виде ценной бумаги, передающее право на покупку или продажу другой ценной бумаги по определенной цене до или на определенную дату.

Депозитарное свидетельство (расписка)– ценная бумага, удостоверяющая права ее владельцев на определенную долю в пуле ценных бумаг, хранящихся в депозитарии.

Стоимостная оценка акций

Вопрос оценки акций связан с ее жизненным циклом, который охватывает: - выпуск; - первичное размещение; - обращение акций. Первая оценка акций происходит в период ее выпуска(это номинальная оценка).Номинал акции- то, что указано на лицевой стороне акции, поэтому иногда ее называют лицевой. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой и должна обеспечить всем держателям акций равный объем прав. По «фед. Закону об АО» УК общества составляется из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами. УК = сумме акций выпущенных в обращение. Предприятие выпустившее акцию с указанием ее номинальной стоимости не гарантирует ее реальную стоимость. Реальную стоимость определяет рынок. Стоимостная оценка происходит при первичном размещении акций, когда необходимо установить эмиссионную цену.

Эмиссионная цена- цена, единая для всех первых покупателей; она может превышать номинальную стоимость или = ей. Оплата акций общества при его учреждении производится его учредителями по их номинальной стоимости. При всех последующих выпусках реализация акций осуществляется по рыночной цене, это обуславливается тем, что собственный капитал выше УК.Рыночная цена- это цена, по которой акция продается и покупается на вторичном рынке. Она устанавливается на торгах на фондовой бирже и отражает действительную цену акций при условии большогоVсделок.Биржевой курс- как результат биржевой котировки определяется равновесным соотношением спроса и предложения на акцию.

Стоимостная оценка облигаций.

Облигация- ц.б., удостоверяющая отношения займа м/у ее владельцем(кредитором) и лицом, выпустившим ее(заемщиком). Облигация защищает права держателя на получение в предусмотренный срок ее номинальной стоимости(иного имущ-ого эквивалента). Облигации имеют ограниченный срок обращения по истечению которого она гасится.При выпуске облигаций АО соблюдает следующие правила: 1)номинальная стоимость всех облигаций не должна превышать размера уставного фонда; 2)выпуск облигаций без обеспечения допускается только на 3 год существования предприятия, при условии что 2 баланса за 2 горда были утверждены; 3)АО не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции.

Номинальная стоимость облигации– сумма которая берется в займы и подлежит возврату по истечению срока облигационного займа. Эта стоимость является базовой, величиной для расчета принесенного облигацией дохода. % устанавливается к номиналу. Прирост стоимости облигации за соот. период=номин. ст-сть - ст-сть покупки. Как правило облигации выпускаются с высокой ликвидностью, которая явл-ся очень важным параметром, значение которого не меняется на протяжении срока облигационного займа.. Рын.цена облигации в момент эмиссии м.б. ниже номинальной, = или выше его. В дальнейшем эта цена опр., исходя из ситуации сложившейся на рынке облигаций к моменту продажи, а так же 2-х элементов: 1) перспектива получить доход при погашении номинальной стоимости; 2)право на регулярный фиксированный доход. Поскольку номиналы у облигаций разные, то возникает необходимость в сопоставляемом измерении.Курс=рын.ст-сть.обл.*100%/ном.ст-сть.обл.