logo
Сборник 2012

Управление денежными потоками предприятия

Евтушевский Д.А., ст-т гр. 1БМ

Научный рук.: к.э.н., доцент Немцова Н.В.

Филиал НОУ ВПО «Столичная финансово-гуманитарная академия» в г. Омске (Россия, г. Омск)

Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента, и подчинено его главной цели.

Для оценки эффективности работы системы управления денежными потоками и финансового состояния компании используется три основных отчета: баланс предприятия, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств. Все они входят в обязательную годовую финансовую отчетность компании, несут определенную смысловую нагрузку и важны для оценки эффективности работы и финансового состояния.

Анализируя отчетность, финансовому менеджеру необходимо обращать внимание не только на способность компании зарабатывать прибыль, но и на ее способность генерировать денежные потоки по операционной деятельности, на инвестиционные возможности и политику в области финансирования в целом. Отчет о движении денежных средств помогает инвесторам, собственникам и кредиторам оценить:

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

    1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех её аспектах. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

    2. Управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития.

    3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности операционного процесса предприятия.

    4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале.

    5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия.

    6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.

Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной политики этого управления, как части общей финансовой стратегии предприятия. Такая политика разрабатывается по следующим основным этапам:

    1. Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени.

    2. Исследование факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия. В процессе такого исследования, предопределяющего условия формирования денежных потоков предприятия в предстоящем периоде, все факторы рекомендуется подразделить на внешние (конъюнктура товарного рынка, фондового рынка, система налогообложения, практика кредитования поставщиков и покупателей, система осуществления расчетных операций, доступность кредита) и внутренние (жизненный цикл, продолжительность операционного цикла, сезонность производства и реализации продукции, неотложность инвестиционных программ).

    3. Обоснование типа политики управления денежными потоками. Такое обоснование осуществляется на основе анализа денежных потоков в предшествующем периоде и исследования отдельных факторов, влияющих на процесс их формирования (агрессивная, умеренная, консервативная).

    4. Выбор направлений и методов оптимизации денежных потоков, обеспечивающих реализацию избранной политики управления ими. Важнейшими задачами, решаемыми в процессе этого этапа управления денежными потоками, являются: выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость от внешних источников привлечения денежных средств; обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объемам; обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности; повышение суммы и качества чистого денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью.

    5. Планирование денежных потоков в разрезе отдельных их видов.

    6. Обеспечение эффективного контроля реализации избранной политики управления денежными потоками предприятия. Объектами такого контроля являются выполнение установленных плановых заданий по формированию объема денежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям; равномерность формирования де­нежных потоков во времени; контроль ликвидности денежных потоков и их эффективности. Эти показатели контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.